長(zhǎng)期償債能力分析，短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力有何區(qū)別
1，短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力有何區(qū)別
2，在企業(yè)財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力時(shí)是否應(yīng)對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行
3，關(guān)于企業(yè)嘗債能力分析問(wèn)題的討論的結(jié)語(yǔ)怎么寫
4，長(zhǎng)期償債能力的分析
5，長(zhǎng)期償債能力的分析是怎樣的
1，短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力有何區(qū)別
短期償債能力，說(shuō)明你當(dāng)前收入的穩(wěn)定性，對(duì)公司而言，是當(dāng)前業(yè)務(wù)能力的體現(xiàn)。如果短期償債能力差，根本談不上長(zhǎng)期償債。長(zhǎng)期償債能力，往往說(shuō)明你的未來(lái)收益價(jià)值，對(duì)公司而言，是企業(yè)規(guī)劃能力、行業(yè)價(jià)值的體現(xiàn)。長(zhǎng)期償債能力，需要短期償債能力的支持。否則事業(yè)將無(wú)以繼續(xù)。所以：在當(dāng)前資金支持不足情況下，短期償債能力最重要。在當(dāng)前資金充足情況下，長(zhǎng)期償債能力是未來(lái)發(fā)展的首要指標(biāo)。長(zhǎng)期償債能力與短期償債能力聯(lián)系與區(qū)別如下：長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。長(zhǎng)期償債能力分析是企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者和與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都十分關(guān)注的重要問(wèn)題。短期償債能力是企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，短期償債能力的強(qiáng)弱取決于流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，即資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，相應(yīng)的短期償債能力也強(qiáng)。通常使用營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率衡量短期償債能力。2，在企業(yè)財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力時(shí)是否應(yīng)對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行
哈哈 在實(shí)踐中，評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力不能光看流動(dòng)比率，流動(dòng)比率過(guò)高，雖然表示有足夠的變現(xiàn)資產(chǎn)來(lái)清償債務(wù)，但并不能說(shuō)明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金可以用來(lái)還債，也可能是持有不能盈利的閑置的流動(dòng)資產(chǎn)，因此還要結(jié)合現(xiàn)金流量進(jìn)行分析；要分析企業(yè)的現(xiàn)金流量就應(yīng)該計(jì)算企業(yè)的速動(dòng)比率，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)出企業(yè)的資產(chǎn)短期償債能力，它能明顯的把企業(yè)的貨幣資金，有價(jià)證劵，應(yīng)收賬款等能夠快速變現(xiàn)的企業(yè)資產(chǎn)反應(yīng)出來(lái)，方便讓企業(yè)債權(quán)人等各方面相關(guān)人了解企業(yè)最新的短期償債能力。1．銷售利潤(rùn)率指標(biāo)。盈利能力分析中主要的分析指標(biāo)是銷售利潤(rùn)率指標(biāo)。銷售利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤(rùn)總額與產(chǎn)品銷售凈收入的比值，其反映的是企業(yè)一定時(shí)期的獲利能力。銷售利潤(rùn)率雖能揭示某一特定時(shí)期的獲利水平，但難以反映獲利的穩(wěn)定性和持久性，并且該比率受企業(yè)籌資決策的影響。財(cái)務(wù)費(fèi)用作為籌資成本在計(jì)算利潤(rùn)總額時(shí)須扣除。在銷售收入、銷售成本等因素相同的情況下，由于資本結(jié)構(gòu)不同，財(cái)務(wù)費(fèi)用水平也會(huì)不同，銷售利潤(rùn)率就會(huì)有差異。同時(shí)，投資凈收益是企業(yè)間相互參股、控股或其他投資形式所取得的利潤(rùn)，與銷售利潤(rùn)率中的當(dāng)期產(chǎn)品銷售收入之間沒有配比關(guān)系。同樣，銷售利潤(rùn)率指標(biāo)之間以及營(yíng)業(yè)外收支凈額與當(dāng)期產(chǎn)品銷售收入之間也沒有配比關(guān)系。銷售利潤(rùn)率指標(biāo)不符合配比原則與可比性原則。還需注意的是，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式的多元化，將很難區(qū)分主營(yíng)業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，有些企業(yè)的營(yíng)業(yè)外收入甚至超過(guò)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。若仍以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)計(jì)算銷售利潤(rùn)率指標(biāo)，則不能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入的全貌，也就不能正確反映企業(yè)的獲利水平。2．資本保值增值率指標(biāo)。資本保值增值率是考核經(jīng)營(yíng)者對(duì)投資者投入資本的保值和增值能力的指標(biāo)。資本保值增值率存在以下不足：一是該指標(biāo)除了受企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影響，還受企業(yè)利潤(rùn)分配政策的影響，同時(shí)也未考慮物價(jià)變動(dòng)的影響；二是分子分母為兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)，缺乏時(shí)間上的相關(guān)性，如考慮到貨幣的時(shí)間價(jià)值，應(yīng)將年初的凈資產(chǎn)折算為年末時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值（或年末凈資產(chǎn)貼現(xiàn)為年初時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值），再將其與年末（或年初）凈資產(chǎn)進(jìn)行比較；三是在經(jīng)營(yíng)期間由于投資者投入資本、企業(yè)接受捐贈(zèng)、資本（股本）溢價(jià)以及資產(chǎn)升值的客觀原因?qū)е碌膶?shí)收資本、資本公積的增加，并不是資本的增值，向投資者分配的當(dāng)期利潤(rùn)也未包括在資產(chǎn)負(fù)債表的期末“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目中。所以，計(jì)算資本保值增值率時(shí)，應(yīng)從期末凈資產(chǎn)中扣除報(bào)告期因客觀原因產(chǎn)生的增減額，再加上向投資者分配的當(dāng)年利潤(rùn)。資本增值是經(jīng)營(yíng)者運(yùn)用存量資產(chǎn)進(jìn)行各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而產(chǎn)生的期初、期末凈資產(chǎn)的差異，若企業(yè)出現(xiàn)虧損，則資本是不能保值的。3．凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率反映了公司股東向公司投入資本的報(bào)酬率，反映了公司凈資產(chǎn)的增值情況。凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)存在以下兩個(gè)主要問(wèn)題：一是“年末凈資產(chǎn)”項(xiàng)目中由于已經(jīng)剔除向股東派發(fā)現(xiàn)金股利的數(shù)額，導(dǎo)致采取不同股利政策的公司“凈資產(chǎn)收益率”的計(jì)算口徑存在差異；二是由于“年末凈資產(chǎn)”項(xiàng)目中包括公司年度內(nèi)增加的凈資產(chǎn)，而這部分增加的凈資產(chǎn)是在報(bào)告年度內(nèi)逐步取得的，而公司對(duì)該部分新增凈資產(chǎn)的使用自然是在取得以后，上述計(jì)算公式顯然沒有考慮到這部分凈資產(chǎn)的使用時(shí)間，導(dǎo)致“凈資產(chǎn)收益率”的計(jì)算結(jié)果不盡合理。對(duì)于修正和改進(jìn)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的工作，很多學(xué)者和實(shí)務(wù)工作者都進(jìn)行了有益的嘗試和探討。改進(jìn)和完善現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，對(duì)于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、深化會(huì)計(jì)制度改革、規(guī)范會(huì)計(jì)工作都具有十分重要的意義。3，關(guān)于企業(yè)嘗債能力分析問(wèn)題的討論的結(jié)語(yǔ)怎么寫
結(jié)語(yǔ)既是對(duì)分析過(guò)程的定論，判斷綜合分析后企業(yè)的償債能力將保持穩(wěn)定，還是將出現(xiàn)其他趨勢(shì)變化。具體的，還可以寫企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)債務(wù)和資本支出的保障能力，或企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債務(wù)的覆蓋水平等。營(yíng)運(yùn)資本負(fù)值是否企業(yè)的償債能力差。應(yīng)該說(shuō)就目前狀況而言，可以判斷為該企業(yè)的償債能力差。 我們知道其分析內(nèi)容一般應(yīng)有短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。 一、短期償債能力分析主要指標(biāo)有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率。 1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債。一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。按照西方企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為2：1的比例比較適宜。 2、速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債 西方企業(yè)傳統(tǒng)認(rèn)為，速動(dòng)比率為1時(shí)是安全標(biāo)準(zhǔn)。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失等后的余額。速動(dòng)比率較流動(dòng)比率更加準(zhǔn)確，可靠地評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其償還短期債務(wù)的能力。 3、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷年末流動(dòng)負(fù)債×100% 該指標(biāo)是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)實(shí)際償債能力進(jìn)行考察。由于有利潤(rùn)的年份不一定有足夠的現(xiàn)金來(lái)償還債務(wù)，所以利用收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率指標(biāo)，能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量可以在多大程度上保證當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的償還，直觀地反映出企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力。 二、長(zhǎng)期償債能力分析有：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)、長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率。 1、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額 該比率越小，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。如果此項(xiàng)比率較大，從企業(yè)所有者來(lái)說(shuō)，利用較少的自有資金投資，形成較多的生產(chǎn)用資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而且在經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿作用，得到較多的投資利潤(rùn)。 2、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益 該指標(biāo)越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。所以，企業(yè)在評(píng)價(jià)產(chǎn)權(quán)比率適度與否時(shí)，應(yīng)從提高獲利能力與增加償還債務(wù)能力二方面綜合進(jìn)行，即在保障債務(wù)償還安全的前提下，應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。 3、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息支出 該指標(biāo)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。其重要啟示：若要維持正常償債能力，從長(zhǎng)期看，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)當(dāng)大于1，而且越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力就越強(qiáng)。如果小于1，企業(yè)面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。 4、長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債）÷（固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資）×100% 長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率從企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資本的平衡性與協(xié)調(diào)性的角度出發(fā)，反映企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定程度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。該指標(biāo)在充分反映企業(yè)償債能力的同時(shí)，也反映了企業(yè)資金使用的合理性，分析企業(yè)是否存在盲目投資、長(zhǎng)期資產(chǎn)擠占流動(dòng)資金，或者負(fù)債使用不充分等問(wèn)題，有利于加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部管理，和外部監(jiān)督。 再者，從管理會(huì)計(jì)學(xué)角度而言，營(yíng)運(yùn)資本就是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。企業(yè)應(yīng)控制營(yíng)運(yùn)資金的持有數(shù)量，既要防止?fàn)I運(yùn)資金不足，也要避免營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多。這是因?yàn)槠髽I(yè)營(yíng)運(yùn)資金越大，風(fēng)險(xiǎn)越小，但收益率也越低；相反，營(yíng)運(yùn)資金越小，風(fēng)險(xiǎn)越大，但收益率也越高。企業(yè)需要在風(fēng)險(xiǎn)和收益率之間進(jìn)行權(quán)衡，從而將營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量控制在一定范圍內(nèi)。 判斷企業(yè)是否具有償債能力，要觀察企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)狀況，一時(shí)的好與壞，只能說(shuō)明企業(yè)一時(shí)的狀況。但是，值得注意的是，不管是好、壞，作為經(jīng)營(yíng)者，都必須引起高度關(guān)注。只有善于，不斷積累，才能持續(xù)地把企業(yè)經(jīng)營(yíng)下去。 望能對(duì)你有所幫助。4，長(zhǎng)期償債能力的分析
長(zhǎng)期償債能力的分析為長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。長(zhǎng)期償債能力分析是企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者和與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都十分關(guān)注的重要問(wèn)題。長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱是反映企業(yè)財(cái)務(wù)安全和穩(wěn)定程度的重要標(biāo)志。長(zhǎng)期償債能力分析是企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者和與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都十分關(guān)注的重要問(wèn)題。企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要標(biāo)志。資本結(jié)構(gòu)不同，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力也不同。同時(shí)，不同的資本結(jié)構(gòu)，其資金成本也有差異，進(jìn)而會(huì)影響企業(yè)價(jià)值。通過(guò)長(zhǎng)期償債能力的分析，可以揭示企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中存在的問(wèn)題，及時(shí)加以調(diào)整，進(jìn)而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)價(jià)值。：長(zhǎng)期償債能力的概念：企業(yè)利用借入資金開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，一方面可以促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)的快速發(fā)展，另一方面也會(huì)加大企業(yè)的資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資金成本就是企業(yè)取得和使用資金而支付的各種費(fèi)用，包括資金占用費(fèi)用和資金籌集費(fèi)用。資金占用費(fèi)用就是占用別人資金所需支付的費(fèi)用。債務(wù)的利息、股票的股利都屬于占用費(fèi)用。占用費(fèi)用主要包括資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，資金的時(shí)間價(jià)值是指資金在周轉(zhuǎn)使用中，由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值。使用者使用的時(shí)間越長(zhǎng)，支付的利息費(fèi)用就越多。資金占用費(fèi)用除了包括資金時(shí)間價(jià)值以外，還包括了投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(或投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬)。投資者如果冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資，就必然要求獲得超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值以外的利潤(rùn)，由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而取得的利潤(rùn)，就是投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越大，資金占用費(fèi)用也就越高。資金籌集費(fèi)用就是委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票、債券的注冊(cè)費(fèi)和代辦費(fèi)，以及銀行借款支付的手續(xù)費(fèi)等等。這也是企業(yè)籌集資金過(guò)程中需支付的開支，是資金成本的一個(gè)方面。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。它有兩層含義：一是指企業(yè)普通股股東收益的可變性；二是指企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿而造成財(cái)務(wù)困難的可能性。債務(wù)對(duì)投資者收益的影響稱為財(cái)務(wù)杠桿。財(cái)務(wù)杠桿是一把雙刃劍，對(duì)企業(yè)發(fā)展有正、反兩方面的作用。因?yàn)槠髽I(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，不論利潤(rùn)多少，債務(wù)利息都是固定的。當(dāng)利潤(rùn)增大時(shí)，每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的利息額就會(huì)相應(yīng)的減少，從而給投資者收益帶來(lái)更大幅度的提高。反之，當(dāng)利潤(rùn)減少時(shí)，每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的利息額就會(huì)相應(yīng)增加，從而使投資者利益受到嚴(yán)重影響。當(dāng)債務(wù)資本比率較高時(shí)，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的財(cái)務(wù)杠桿作用所引起的收益變動(dòng)的沖擊，從而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。反之，當(dāng)債務(wù)比率較低時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較小。搜狗百科-長(zhǎng)期償債能力⒈資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額和資產(chǎn)總額之比值，表明債權(quán)人所提供的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重，揭示企業(yè)出資者對(duì)債權(quán)人債務(wù)的保障程度，因此該指標(biāo)是分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)?！ ≠Y產(chǎn)負(fù)債率保持在哪個(gè)水平才說(shuō)明企業(yè)擁有長(zhǎng)期償債能力，不同的債權(quán)人有不同的意見。較高的資產(chǎn)負(fù)債率，在效益較好、資金流轉(zhuǎn)穩(wěn)定的企業(yè)是可以接受的，因這種企業(yè)具備償還債務(wù)本息的能力；在盈利狀況不穩(wěn)定或經(jīng)營(yíng)管理水平不穩(wěn)定的企業(yè)，則說(shuō)明企業(yè)沒有償還債務(wù)的保障，不穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)收益難以保證按期支付固定的利息，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較低。作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，也應(yīng)當(dāng)尋求資產(chǎn)負(fù)債率的適當(dāng)比值，即要能保持長(zhǎng)期償債能力，又要盡最大限度地利用外部資金?！ ∫话阏J(rèn)為，債權(quán)人投入企業(yè)的資金不應(yīng)高于企業(yè)所有者投入企業(yè)的資金。如果債權(quán)人投入企業(yè)的資金比所有者多，則意味著收益固定的債權(quán)人卻承擔(dān)了企業(yè)較大的風(fēng)險(xiǎn)，而收益隨經(jīng)營(yíng)好壞而變化的企業(yè)所有者卻承擔(dān)著較少的風(fēng)險(xiǎn)?！ ∧壳拔覈?guó)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，主要原因是企業(yè)擁有的營(yíng)運(yùn)資本不足，流動(dòng)負(fù)債過(guò)高。這一方面是因?yàn)槠髽I(yè)在進(jìn)行長(zhǎng)期建設(shè)項(xiàng)目投資時(shí)，超預(yù)算過(guò)多，原來(lái)計(jì)劃投入的營(yíng)運(yùn)資本被長(zhǎng)期投資項(xiàng)目占用，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需要無(wú)保證；另一方面是企業(yè)普遍不重視資金結(jié)構(gòu)的合理性和資金之間的平衡關(guān)系，導(dǎo)致不可預(yù)見的相互拖欠貨款現(xiàn)象嚴(yán)重（三角債）。這種狀況在執(zhí)法不嚴(yán)、破產(chǎn)難的情況下較難扼制，形成目前普遍較高的資產(chǎn)負(fù)債水平?！ 、?負(fù)債經(jīng)營(yíng)率 負(fù)債經(jīng)營(yíng)率是企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益之比，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)資本中長(zhǎng)期負(fù)債所占的比重。負(fù)債經(jīng)營(yíng)率越低，企業(yè)投資者投入資金越大，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性就越好，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力就越強(qiáng)。反之，長(zhǎng)期負(fù)債比重越高，企業(yè)還本付息的壓力就越大，在企業(yè)資金報(bào)酬率低于長(zhǎng)期負(fù)債利率的情況下，企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債利息和本金的能力就越小；而在企業(yè)資金報(bào)酬率高于長(zhǎng)期負(fù)債利率的情況下，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力反而會(huì)增強(qiáng)。要根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的具體情況，借助于負(fù)債經(jīng)營(yíng)率指標(biāo)來(lái)確定企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力大小?！ ≡谪?fù)債經(jīng)營(yíng)率比較高的企業(yè)，如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益也比較好，則企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是有風(fēng)險(xiǎn)的但企業(yè)并沒有喪失償債能力，經(jīng)營(yíng)正常反而會(huì)提高企業(yè)的償債能力；如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益比較差，則企業(yè)缺乏償債能力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)就比較大。在負(fù)債經(jīng)營(yíng)率較低的企業(yè)，如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益好，則企業(yè)比較安全穩(wěn)定，企業(yè)的償債能力比較高；如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不好，則企業(yè)擁有一定的償債能力，但今后的發(fā)展前景對(duì)判斷企業(yè)的償債能力更加重要。如果企業(yè)今后連續(xù)虧損，負(fù)債率就會(huì)提高，企業(yè)將會(huì)喪失償債能力，變成破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)；如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益得到提高，則企業(yè)的償債能力將會(huì)加強(qiáng)。在高投入、高收入的風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)率較高是可以接受的；在高投入、低收益或者收益相對(duì)穩(wěn)定的企業(yè)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)率保持在較低的水平比較合理，債權(quán)人應(yīng)根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和自身承受風(fēng)險(xiǎn)的能力大小來(lái)判斷企業(yè)的償債能力高低?！ ∥覈?guó)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，但長(zhǎng)期負(fù)債所占比重并不高，負(fù)債經(jīng)營(yíng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于西方國(guó)家企業(yè)的水平。我國(guó)許多企業(yè)習(xí)慣于使用不付息（如應(yīng)付帳款）或支付利息較低的流動(dòng)負(fù)債，而不習(xí)慣于使用成本較高、來(lái)源穩(wěn)定的長(zhǎng)期負(fù)債，這種情況也與企業(yè)的短期意識(shí)和行為以及企業(yè)資金的管理水平有很大關(guān)系。許多企業(yè)根本不知道企業(yè)什么情況下需要長(zhǎng)期借款，什么情況下需要短期借款，常常是只要企業(yè)發(fā)生支付困難，就去拖欠或借款。其實(shí)各種資金來(lái)源渠道的成本是明顯不同的，籌資成本對(duì)企業(yè)償債能力、經(jīng)營(yíng)效益的影響是巨大的。在銀行業(yè)務(wù)獨(dú)立和破產(chǎn)法嚴(yán)格執(zhí)行之后，中國(guó)企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)率也會(huì)逐漸提高，而資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)相應(yīng)降低。因?yàn)橥锨匪丝铐?xiàng)，無(wú)償使用他人資金的“三角債”現(xiàn)象，在產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰之后，將不會(huì)被普遍接受，至少提供資金一方不會(huì)接受?！ 、忱⒈ＷC系數(shù) 利息保證系數(shù)，是企業(yè)納稅付息前收益與年付息額之比，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)承擔(dān)利息支出的能力。納稅付息前收益（或息稅前收益）也稱經(jīng)營(yíng)收益，是一個(gè)很重要的概念。其重要性至少表現(xiàn)在以下三個(gè)方面: ①該指標(biāo)能夠更加準(zhǔn)確的反映和比較不同負(fù)債及權(quán)益結(jié)構(gòu)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)成果。因?yàn)樵撝笜?biāo)使對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利計(jì)算剔除了因利息支出這一與企業(yè)籌資方式有關(guān)而與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效益關(guān)系不直接因素的影響； ?、谟捎趶膶?shí)現(xiàn)利潤(rùn)中同時(shí)剔除了上繳所得稅的數(shù)額，因而該指標(biāo)同凈利潤(rùn)指標(biāo)相比，剔除了所得稅率的影響，能夠更準(zhǔn)確地反映出不同稅負(fù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收益； ?、墼撝笜?biāo)把利息支出從日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出中分離出來(lái)，突出反映企業(yè)金融活動(dòng)的資金成本。 利息保證系數(shù)=納稅、付息前收益/年付息額 例如利息保證系數(shù)為5，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益相當(dāng)于5倍的利息支出。該系數(shù)越高企業(yè)償還長(zhǎng)期借款的可能性就越大。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的凈收益，是企業(yè)支付利息的資金保證。如果企業(yè)創(chuàng)造的凈收益不能保證支付借款利息，借款人就應(yīng)考慮收回借款。一般認(rèn)為，當(dāng)利息保證系數(shù)在3或4以上時(shí)，企業(yè)付息能力就有保證。低于這個(gè)數(shù)，就應(yīng)考慮企業(yè)有無(wú)償還本金和支付利息的能力?！ 、唇?jīng)營(yíng)還債能力 經(jīng)營(yíng)還債能力是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同企業(yè)所欠債務(wù)之比，即假設(shè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)全部用來(lái)償企業(yè)債務(wù)，反映企業(yè)通過(guò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，償還所有債務(wù)所需的最短期限(年限)。即: 經(jīng)營(yíng)還債能力=流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債/主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 該指標(biāo)由于計(jì)算口徑不一（流動(dòng)負(fù)債償還后部分可計(jì)如企業(yè)成本，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除了成本）而可比性較小，只有當(dāng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)較少、結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)較多時(shí)，使用這一指標(biāo)。因?yàn)樵谶@種情況，企業(yè)的負(fù)債主要靠利潤(rùn)償還。長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)是指償還期在1年或者超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的負(fù)債，包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。分析一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，主要是為了確定該企業(yè)償還債務(wù)本金和支付債務(wù)利息的能力。 由于長(zhǎng)期債務(wù)的期限長(zhǎng)，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系，取決于獲利能力。（一）資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期籌資來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。長(zhǎng)期資本來(lái)源，主要是指權(quán)益籌資和長(zhǎng)期債務(wù)。資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的影響主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：(1)權(quán)益資本是承擔(dān)長(zhǎng)期債務(wù)的基礎(chǔ)。(2)資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力。（二）獲利能力長(zhǎng)期償債能力與獲利能力密切相關(guān)。企業(yè)能否有充足的現(xiàn)金流入償還長(zhǎng)期負(fù)債，在很大程度上取決于企業(yè)的獲利能力。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)；反之，則越弱。 二、衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%公式中的負(fù)債總額指企業(yè)的全部負(fù)債，不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，而且包括流動(dòng)負(fù)債。公式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額，包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)等5，長(zhǎng)期償債能力的分析是怎樣的
⒈資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額和資產(chǎn)總額之比值，表明債權(quán)人所提供的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重，揭示企業(yè)出資者對(duì)債權(quán)人債務(wù)的保障程度，因此該指標(biāo)是分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。 資產(chǎn)負(fù)債率保持在哪個(gè)水平才說(shuō)明企業(yè)擁有長(zhǎng)期償債能力，不同的債權(quán)人有不同的意見。較高的資產(chǎn)負(fù)債率，在效益較好、資金流轉(zhuǎn)穩(wěn)定的企業(yè)是可以接受的，因這種企業(yè)具備償還債務(wù)本息的能力；在盈利狀況不穩(wěn)定或經(jīng)營(yíng)管理水平不穩(wěn)定的企業(yè)，則說(shuō)明企業(yè)沒有償還債務(wù)的保障，不穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)收益難以保證按期支付固定的利息，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較低。作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，也應(yīng)當(dāng)尋求資產(chǎn)負(fù)債率的適當(dāng)比值，即要能保持長(zhǎng)期償債能力，又要盡最大限度地利用外部資金。 一般認(rèn)為，債權(quán)人投入企業(yè)的資金不應(yīng)高于企業(yè)所有者投入企業(yè)的資金。如果債權(quán)人投入企業(yè)的資金比所有者多，則意味著收益固定的債權(quán)人卻承擔(dān)了企業(yè)較大的風(fēng)險(xiǎn)，而收益隨經(jīng)營(yíng)好壞而變化的企業(yè)所有者卻承擔(dān)著較少的風(fēng)險(xiǎn)?！ ∧壳拔覈?guó)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，主要原因是企業(yè)擁有的營(yíng)運(yùn)資本不足，流動(dòng)負(fù)債過(guò)高。這一方面是因?yàn)槠髽I(yè)在進(jìn)行長(zhǎng)期建設(shè)項(xiàng)目投資時(shí)，超預(yù)算過(guò)多，原來(lái)計(jì)劃投入的營(yíng)運(yùn)資本被長(zhǎng)期投資項(xiàng)目占用，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需要無(wú)保證；另一方面是企業(yè)普遍不重視資金結(jié)構(gòu)的合理性和資金之間的平衡關(guān)系，導(dǎo)致不可預(yù)見的相互拖欠貨款現(xiàn)象嚴(yán)重（三角債）。這種狀況在執(zhí)法不嚴(yán)、破產(chǎn)難的情況下較難扼制，形成目前普遍較高的資產(chǎn)負(fù)債水平?！ 、?負(fù)債經(jīng)營(yíng)率 負(fù)債經(jīng)營(yíng)率是企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益之比，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)資本中長(zhǎng)期負(fù)債所占的比重。負(fù)債經(jīng)營(yíng)率越低，企業(yè)投資者投入資金越大，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性就越好，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力就越強(qiáng)。反之，長(zhǎng)期負(fù)債比重越高，企業(yè)還本付息的壓力就越大，在企業(yè)資金報(bào)酬率低于長(zhǎng)期負(fù)債利率的情況下，企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債利息和本金的能力就越?。欢谄髽I(yè)資金報(bào)酬率高于長(zhǎng)期負(fù)債利率的情況下，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力反而會(huì)增強(qiáng)。要根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的具體情況，借助于負(fù)債經(jīng)營(yíng)率指標(biāo)來(lái)確定企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力大小?！ ≡谪?fù)債經(jīng)營(yíng)率比較高的企業(yè)，如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益也比較好，則企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是有風(fēng)險(xiǎn)的但企業(yè)并沒有喪失償債能力，經(jīng)營(yíng)正常反而會(huì)提高企業(yè)的償債能力；如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益比較差，則企業(yè)缺乏償債能力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)就比較大。在負(fù)債經(jīng)營(yíng)率較低的企業(yè)，如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益好，則企業(yè)比較安全穩(wěn)定，企業(yè)的償債能力比較高；如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不好，則企業(yè)擁有一定的償債能力，但今后的發(fā)展前景對(duì)判斷企業(yè)的償債能力更加重要。如果企業(yè)今后連續(xù)虧損，負(fù)債率就會(huì)提高，企業(yè)將會(huì)喪失償債能力，變成破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)；如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益得到提高，則企業(yè)的償債能力將會(huì)加強(qiáng)。在高投入、高收入的風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)率較高是可以接受的；在高投入、低收益或者收益相對(duì)穩(wěn)定的企業(yè)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)率保持在較低的水平比較合理，債權(quán)人應(yīng)根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和自身承受風(fēng)險(xiǎn)的能力大小來(lái)判斷企業(yè)的償債能力高低?！ ∥覈?guó)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，但長(zhǎng)期負(fù)債所占比重并不高，負(fù)債經(jīng)營(yíng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于西方國(guó)家企業(yè)的水平。我國(guó)許多企業(yè)習(xí)慣于使用不付息（如應(yīng)付帳款）或支付利息較低的流動(dòng)負(fù)債，而不習(xí)慣于使用成本較高、來(lái)源穩(wěn)定的長(zhǎng)期負(fù)債，這種情況也與企業(yè)的短期意識(shí)和行為以及企業(yè)資金的管理水平有很大關(guān)系。許多企業(yè)根本不知道企業(yè)什么情況下需要長(zhǎng)期借款，什么情況下需要短期借款，常常是只要企業(yè)發(fā)生支付困難，就去拖欠或借款。其實(shí)各種資金來(lái)源渠道的成本是明顯不同的，籌資成本對(duì)企業(yè)償債能力、經(jīng)營(yíng)效益的影響是巨大的。在銀行業(yè)務(wù)獨(dú)立和破產(chǎn)法嚴(yán)格執(zhí)行之后，中國(guó)企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)率也會(huì)逐漸提高，而資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)相應(yīng)降低。因?yàn)橥锨匪丝铐?xiàng)，無(wú)償使用他人資金的“三角債”現(xiàn)象，在產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰之后，將不會(huì)被普遍接受，至少提供資金一方不會(huì)接受?！ 、忱⒈ＷC系數(shù) 利息保證系數(shù)，是企業(yè)納稅付息前收益與年付息額之比，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)承擔(dān)利息支出的能力。納稅付息前收益（或息稅前收益）也稱經(jīng)營(yíng)收益，是一個(gè)很重要的概念。其重要性至少表現(xiàn)在以下三個(gè)方面: ?、僭撝笜?biāo)能夠更加準(zhǔn)確的反映和比較不同負(fù)債及權(quán)益結(jié)構(gòu)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)成果。因?yàn)樵撝笜?biāo)使對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利計(jì)算剔除了因利息支出這一與企業(yè)籌資方式有關(guān)而與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效益關(guān)系不直接因素的影響； ?、谟捎趶膶?shí)現(xiàn)利潤(rùn)中同時(shí)剔除了上繳所得稅的數(shù)額，因而該指標(biāo)同凈利潤(rùn)指標(biāo)相比，剔除了所得稅率的影響，能夠更準(zhǔn)確地反映出不同稅負(fù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收益； ?、墼撝笜?biāo)把利息支出從日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出中分離出來(lái)，突出反映企業(yè)金融活動(dòng)的資金成本。 利息保證系數(shù)=納稅、付息前收益/年付息額 例如利息保證系數(shù)為5，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益相當(dāng)于5倍的利息支出。該系數(shù)越高企業(yè)償還長(zhǎng)期借款的可能性就越大。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的凈收益，是企業(yè)支付利息的資金保證。如果企業(yè)創(chuàng)造的凈收益不能保證支付借款利息，借款人就應(yīng)考慮收回借款。一般認(rèn)為，當(dāng)利息保證系數(shù)在3或4以上時(shí)，企業(yè)付息能力就有保證。低于這個(gè)數(shù)，就應(yīng)考慮企業(yè)有無(wú)償還本金和支付利息的能力?！ 、唇?jīng)營(yíng)還債能力 經(jīng)營(yíng)還債能力是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同企業(yè)所欠債務(wù)之比，即假設(shè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)全部用來(lái)償企業(yè)債務(wù)，反映企業(yè)通過(guò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，償還所有債務(wù)所需的最短期限(年限)。即: 經(jīng)營(yíng)還債能力=流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債/主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 該指標(biāo)由于計(jì)算口徑不一（流動(dòng)負(fù)債償還后部分可計(jì)如企業(yè)成本，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除了成本）而可比性較小，只有當(dāng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)較少、結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)較多時(shí)，使用這一指標(biāo)。因?yàn)樵谶@種情況，企業(yè)的負(fù)債主要靠利潤(rùn)償還。從財(cái)務(wù)指標(biāo)分析： １．清償能力比率。是衡量公司償還短期債務(wù)能力的比率。清償能力比率是對(duì)短期債務(wù)與可得到的用于償還這些債務(wù)的短期流動(dòng)資金來(lái)源進(jìn)行的比較。 （１）流動(dòng)比率。顯示公司用其流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，是最常用的清償能力比率。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債。一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映公司短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。一般認(rèn)為２∶１的比例比較適宜。但是流動(dòng)比率也不能過(guò)高，過(guò)高則表明公司流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率和公司的獲利能力。 （２）酸性測(cè)試比率，也稱速動(dòng)比率。表示公司用變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。其計(jì)算公式為：酸性測(cè)試比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）÷流動(dòng)負(fù)債。 ２．財(cái)務(wù)杠桿比率。反映公司通過(guò)債務(wù)籌資的比率。 （１）產(chǎn)權(quán)比率。反映由債權(quán)人提供的負(fù)債資金與所有者提供的權(quán)益資金的相對(duì)關(guān)系，以及公司基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額÷股東權(quán)益。產(chǎn)權(quán)比率表示，股東每提供一元錢債權(quán)人愿意提供的借款額。在通貨膨脹加劇時(shí)期，公司多借債可以把損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，公司多借債可以獲得額外利潤(rùn)。 （２）資產(chǎn)負(fù)債率。反映債務(wù)融資對(duì)于公司的重要性。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負(fù)債率與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有直接關(guān)系：資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。 （３）長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)長(zhǎng)期資本比率。反映長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)于資本結(jié)構(gòu)（長(zhǎng)期融資）的相對(duì)重要性。其計(jì)算公式為：長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)長(zhǎng)期資本比率＝長(zhǎng)期負(fù)債÷長(zhǎng)期資本。長(zhǎng)期資本是所有長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益之和。 ３．保障比率。是將公司財(cái)務(wù)費(fèi)用和支付及保障它的能力相聯(lián)系的比率。利息保障比率表示公司支付利息費(fèi)用的能力。其計(jì)算公式為：利息保障比率＝息稅前利潤(rùn)（ｅｂｉｔ）÷利息費(fèi)用，或＝息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（ｅｂｉｔｄａ）÷利息費(fèi)用。折舊和攤銷是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制對(duì)以前發(fā)生的支出的調(diào)整，實(shí)際上仍然屬于本年的現(xiàn)金流量，也可以用來(lái)支付利息費(fèi)用。 ４．周轉(zhuǎn)率。是衡量公司利用其資產(chǎn)的有效程度的比率。 （１）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。反映公司應(yīng)收賬款的質(zhì)量和公司收賬的業(yè)績(jī)，說(shuō)明應(yīng)收賬款年度內(nèi)變現(xiàn)的次數(shù)。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝年銷售凈額÷應(yīng)收賬款。 （２）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，又稱平均收現(xiàn)期。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝一年中的天數(shù)÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，或＝（應(yīng)收賬款×一年中的天數(shù)）÷年賒銷金額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這兩個(gè)比率與公司的信用政策環(huán)境有密切聯(lián)系。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)越快，銷售實(shí)現(xiàn)距離實(shí)際收到現(xiàn)金的時(shí)間就越短，但過(guò)快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度與過(guò)短的平均收現(xiàn)期可能意味著過(guò)于嚴(yán)厲的信用政策。賬面上應(yīng)收賬款余額很低，卻可能使銷售額和相應(yīng)的利潤(rùn)大幅度減少。 （３）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率＝年賒購(gòu)金額÷應(yīng)付賬款。 （４）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，又稱平均付現(xiàn)期。其計(jì)算公式為：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝一年中的天數(shù)÷應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率，或＝（應(yīng)付賬款×一年中的天數(shù)）÷年賒購(gòu)金額。 （５）存貨周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本÷存貨。 （６）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝一年中的天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)率，或＝（存貨×一年中的天數(shù)）÷銷售成本。存貨周轉(zhuǎn)越快，表明存貨越具有流動(dòng)性。但過(guò)快的周轉(zhuǎn)速度可能是存貨占用水平過(guò)低或存貨頻繁發(fā)生缺貨的信號(hào)。 （７）營(yíng)業(yè)周期。是從外購(gòu)承擔(dān)付款義務(wù)到收回因銷售商品或提供勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款的這段時(shí)間。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短是決定公司流動(dòng)資產(chǎn)需要量的重要因素。較短的營(yíng)業(yè)周期表明對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的有效管理。 （８）現(xiàn)金周期。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金周期＝營(yíng)業(yè)周期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。分析現(xiàn)金周期必須注意，該指標(biāo)既影響公司經(jīng)營(yíng)決策又影響公司財(cái)務(wù)決策，并且人們可能忽略對(duì)這兩種決策的錯(cuò)誤管理。例如不及時(shí)付款，損失了公司信用，卻能直接縮短現(xiàn)金周期。 （９）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。表示公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售凈額÷總資產(chǎn)。 ５．盈利能力比率。 （１）毛利率。是公司的銷售毛利與銷售凈額的比率。銷售毛利是指銷售凈額減去銷售成本的余額。銷售凈額為銷售收入扣除銷售退回、銷售折扣及折讓的差額。其計(jì)算公式為：毛利率＝銷售毛利÷銷售凈額＝（銷售凈額－銷售成本）÷銷售凈額。毛利率是商品流通企業(yè)和制造業(yè)反映商品或產(chǎn)品銷售獲利能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。商品流通企業(yè)商品的銷售成本為商品的進(jìn)價(jià)成本，而在制造業(yè)則為產(chǎn)品的生產(chǎn)或制造成本。當(dāng)毛利扣除經(jīng)營(yíng)期間費(fèi)用后即為經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)?？梢?，毛利率反映了公司產(chǎn)品或商品銷售的初始獲利能力，保持一定的毛利率對(duì)公司利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)是相當(dāng)重要的。