垃圾股管理制度有哪些
關于垃圾股管理制度有哪些
垃圾股指的是業(yè)績較差的公司的股票，與績優(yōu)股相對應。這類上中公司或者由于行業(yè)前景不好，或者由于經(jīng)營不善等，有的甚至進入虧損行列。這里為大家分享一些關于垃圾股管理制度有哪些，希望能幫助到大家!
垃圾股概述
垃圾股(Junk Bonds)指的是業(yè)績較差的企業(yè)的股票，與績優(yōu)股相對應。這類上中企業(yè)或者由于行業(yè)前景不好，或者由于經(jīng)營不善等，有的甚至進入虧損行列。其股票在市場上的表現(xiàn)萎靡不振，股價走低，交投不活躍，年終分紅也差。
垃圾股一般是指評級為非投入級的股票(BB以下)，垃圾股不僅是指經(jīng)營出現(xiàn)問題的企業(yè)所發(fā)行的股票，一些新上市的高科技企業(yè)，或是一些財務杠桿太大的企業(yè)股票都有可能被評級為BB級以下，中國的很多商業(yè)銀行股票被S&P評為垃圾股。由于投入垃圾股的危機大，所以危機回報率(收益率)也高，20世紀80年代末，美國興起了垃圾股投入熱潮。垃圾股不是垃圾!
垃圾股顧名思義就是那些業(yè)績較差，問題多多的個股。一般每股收益在0.10元以下的個股均可稱作垃圾股。上市企業(yè)擁有在市場直接融資的便利，又有各種優(yōu)惠政策的關照，按理經(jīng)營業(yè)績應相當理想，但由于上市企業(yè)的經(jīng)營領導層、市場環(huán)境的變化及機制等原因，導致上市企業(yè)的業(yè)績?nèi)纭靶《谶^年，一年不如一年”。有些上市企業(yè)之所以上市就是為了在證券市場“圈錢”而非給股東提給回報，上市后既沒實現(xiàn)企業(yè)改制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，也沒有利用從市場配置回來的資金實行有效的進展及壯大實力。企業(yè)還是沿著“老路”走下去，經(jīng)受不住市場經(jīng)濟考驗，業(yè)績滑落下去。隨著上市企業(yè)的增多，邁入垃圾股的數(shù)量也成增大的趨勢。
垃圾股的存在，并不能說這些股票沒有一點價值，按照人們?nèi)粘Ｉ钪械膹U物利用原則，垃圾股同樣具備一定的投入價值。特別是在目前企業(yè)上市受到一定約束的狀況下，上市企業(yè)起碼還具備“殼資源” 的價值。在實際股市里，有一些垃圾股的股價遠遠超過績優(yōu)股的股價，特別是在1998年市場熱炒資產(chǎn)重組個股之時，一度流行“越窮越光榮”的說法。另一方面部分股市“大黑馬”股票均是從垃圾股中產(chǎn)生的，如“科利華”、“ST通機”、“國嘉實業(yè)”，中國股市首只百元股票“億安科技”也是從以前的垃圾股“深錦興”蛻變而來的。因此垃圾股炒作還是值得考慮的。
目前國內(nèi)垃圾股可分為三個部分：一部分是ST股票，即連續(xù)兩年虧損或凈資產(chǎn)值低于 1元的股票。一部分是PT股票是指連續(xù)三年虧損的股票。還有一部分是指除去前面兩類且業(yè)績在0.10元以下的股票。
超級垃圾股
所謂超級垃圾股，實際上也就是“資不抵債”的上市企業(yè)，它們當然不是一般的垃圾股。在這里，超級垃圾股是特指每股凈資產(chǎn)已淪落為負值的股票。我們說，每股凈資產(chǎn)跌破面值已是夠垃圾的了，但若每股凈資產(chǎn)變成負值，則它一定是垃圾中的垃圾，也就是超級垃圾。
垃圾股的特征
垃圾股的特征最差股票往往具備以下一些明顯特征：
(1)絕對漲幅太大，超過100%，股價在高位，成交量開始萎縮。其實凡是升幅超過50%的股票，投入者都要保持警惕。
(2)主力實力不強，目標短淺，操盤不夠老道，不能自如控盤。
(3)大股東心懷鬼胎，沒有與上市企業(yè)長相廝守的打算。他們不是上市企業(yè)的朋友，也不是流通股的盟友，而是一個可怕的敵人。如果大股東現(xiàn)在或過去曾經(jīng)傷害過上市企業(yè)的事情，例如：挪用上市企業(yè)的募集資金、強迫上市企業(yè)為其擔保、強行與上市企業(yè)之間實行關聯(lián)交易。
(4)基本趨勢為下跌通道，整個跌勢才剛剛開始，還沒有跌到上波行情的起點或歷史低位。
(5)企業(yè)剛剛實行過一次大比例的配送，股本擴張?zhí)臁?/p>
(6)業(yè)績開始由盛而衰，進入一個衰退期。
(7)有潛在的退市危機，尤其是已經(jīng)連續(xù)虧損3年。
(8)自己無法掌握其股性，也不了解企業(yè)基本狀況的個股。
(9)處在下跌途中出現(xiàn)縮量，同時沒有出現(xiàn)過大幅下挫的現(xiàn)象。
(10)大股東實力不夠雄厚。
(11)過去沒有強莊光顧過。
(12)成交量沒有放大。
(13)K線不夠完善。
(14)股本結(jié)構(gòu)不合理。
炒作垃圾股的準則
炒作垃圾股的準則1：重點看垃圾股有沒有被“資產(chǎn)重組”的可能
一般來說，一家上市企業(yè)的股票之所以淪落為垃圾股，與企業(yè)的現(xiàn)存狀況有巨大的關系。因此依靠其自身的力量往往難以改變其垃圾股的狀況，大部分須依賴外部力量實行重組才有可能但并不是說“一組就靈”，在股市里“重組失敗的故事”也屢見報端。但無論如何只要該股有重組可能，則其股價就會在二級市場中演繹“丑小鴨變白天鵝”的故事，因此要注意垃圾股的基本面狀況，特別要注意那些股權(quán)分散，或股權(quán)集中于大股東的主業(yè)不明顯的個股，這些垃圾股最容易實行資產(chǎn)重組，如果重組方來自民營高科技企業(yè)，則其效果最佳。目前國內(nèi)幾家垃圾股經(jīng)民營企業(yè)重組后，其股價最易創(chuàng)造神話，而經(jīng)過政府主動重組的個股卻表現(xiàn)往往一般。因此炒作垃圾股重點是看其有否有會被重組的可能。
炒作垃圾股的準則2：仔細研究該股之所以淪為垃圾股的原因
有些上市企業(yè)由于沒有明確主業(yè)導致業(yè)績下降;有些上市企業(yè)經(jīng)營管理不善而導致業(yè)績不佳;有些是由于背負巨額債務而拖累經(jīng)營狀況改善，特別是一些上市企業(yè)，債務沉重，動輒上十億，或者官司纏身，這樣的垃圾股少碰為妙，即使有人愿意重組，往往面對如此狀況也會望而卻步。這樣的企業(yè)往往表現(xiàn)機會不大，應盡量少碰。只有在該企業(yè)動了“大手術”之后，才可關注。
炒作垃圾股的準則3：可在大行情的尾段關注
因為一波行情來臨，一般往往在市場主流熱點結(jié)束后，一些游資或從主流熱點上撤下來的資金，會在垃圾股炒上作一把，因此垃圾股往往具備補漲效應。此時，可重點介入一些垃圾股實行運作，也會有不菲的收益。另外還有一種狀況就是大盤上升時，垃圾股跌，大盤跌時，垃圾股升的“蹺蹺板”現(xiàn)象，此時可利用這種現(xiàn)象實行炒作，從而提高資金的使用效率。但須指出的是以上炒作是基于一輪大行情來臨，主流非垃圾股炒作。如1998年全年就炒垃圾股，在這樣狀況下，就不能如此運作。
炒作垃圾股的準則4：注意危機，及時安排好投入的資金
垃圾股本身業(yè)績不理想，且存在這樣或那樣的問題。在弄清楚該企業(yè)將實行重組或有重大新項目的狀況下，投入者可耐心持股或加大資金，除此之外，要注意危機。垃圾股一般價位較低，容易受主力控制，升得快，跌得也快，如果資金及止損等制定不好的話，容易造成損失，甚至一些績差企業(yè)暴露出來的問題可能僅是冰山一角。因此對投入垃圾股應控制好危機，慎之又慎。
怎么炒做垃圾股
股票的炒做特點決定于股票的性質(zhì)。垃圾股和績優(yōu)股相比，垃圾股進貨容易出貨難，炒做垃圾股的緊要矛盾是出貨;而績優(yōu)股出貨較易進貨難，炒做的緊要矛盾是進貨。第二，績優(yōu)股在高位能站穩(wěn)，而垃圾股在低位才是其合理位置，在高位不容易站穩(wěn)，只能憑一時的沖力暫時沖上高位。這些性質(zhì)決定了垃圾股的炒做必須是快進、快炒、急拉猛抬、快速派發(fā)。
垃圾股平時沒有長莊駐守，因為垃圾股沒有長期投入價值，隨時可以跌一輪，莊家不宜老拿著垃圾股不放;而且莊家在炒做垃圾股時一般是要盡量少收集，只要能炒的起來，能少收集一些盡量少收集一些，所以也不需要預先建倉;另外，垃圾股有容易收集的特點，隨時開始收集都不晚，莊家也沒有必要早早的搶著收集。行情一旦展開，莊家覺得有機可乘，隨時可以調(diào)入資金開始快速收集。而且必須快速收集，因為，炒垃圾股必須借勢，大勢一旦變壞，就要馬上撤出來，給他的炒做時間是較短的，必須快速收集。
由于垃圾股在高位站不穩(wěn)，炒高全憑一鼓作氣沖上去;也由于莊家不能收集太多的籌碼，控盤能力不夠，所以，要靠急拉猛抬，造成上升的沖力，帶動起跟風者，借這種沖力，把股價炒上去。炒上去后不能向績優(yōu)股那樣在高位站穩(wěn)從容出貨，所以，一定要快速出貨。垃圾股出貨就是一個比到底莊家的手快還是散戶的反應快的比賽，莊家要搶在散戶看出自己出貨動作之前把大部分貨出掉。第一種辦法是少建倉，快速拉起來一點就立刻跑掉，倉位少，出的快，漲幅不大。如果投入資金較多，建倉較多，出貨變得復雜，就要做復雜的計劃。在上升途中，就要開始出貨，在頂部能出多少就出多少，出不了就向下砸盤出貨，這樣把追漲盤和抄底盤全部殺掉。由于要做好砸盤出貨的準備，所以，在拉升時一定要拉出較高的空間，但莊家自己從一開始就沒有打算要這么多獲利，在拉抬歷程中要增加持股成本，在頂部逃不掉時就要殺跌出貨，殺跌要損失空間，里外里一算，莊家在中間能拼出總幅度的三分之一的獲利來就滿意了。
垃圾股炒做大量消耗空間資源，但莊家自己的獲利則不太高。為什么有的莊家喜歡炒垃圾股呢?炒垃圾股的好處就是快，由于減少了收集和收集后等待機會的時間，炒做歷程緊湊，收集、拉抬、派發(fā)一氣喝成。如果以收集10天，拉抬10天，派發(fā)10天計算，莊家可以在六周內(nèi)完成完整的一輪炒做，如果莊家手快，時間還可以更短。所以，如果以單位時間資金產(chǎn)生的利潤率來計算，炒垃圾股是較高的。所以，炒垃圾股是一種短炒行為，就算投入資金較多，開的空間較大也還是要短炒。短炒的特點是愿意犧牲利潤換取時間，以追求最大利潤率。
垃圾股的炒做最適合于利用短期貸款炒做的人。貸款利息按時間計，所以，要速戰(zhàn)速決，不能拖時間;一輪炒做的利潤率一定要高于貸款的利率。