轉(zhuǎn)股溢價(jià)率是什么意思
轉(zhuǎn)股溢價(jià)率是指可轉(zhuǎn)債市價(jià)相對(duì)于其轉(zhuǎn)換后價(jià)值的溢價(jià)水平。在日常交易中，人們通常用轉(zhuǎn)股溢價(jià)率來衡量可轉(zhuǎn)債的股性。轉(zhuǎn)股溢價(jià)率越低，則可轉(zhuǎn)債的股性就越強(qiáng)。
轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，昭示轉(zhuǎn)債價(jià)超過轉(zhuǎn)股價(jià)值的程度。計(jì)算是以轉(zhuǎn)債價(jià)減轉(zhuǎn)股價(jià)值，再除以轉(zhuǎn)股價(jià)值，然后乘100%。轉(zhuǎn)股價(jià)值這樣計(jì)得：以面值除以轉(zhuǎn)股價(jià)得每張轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股數(shù)，再乘正股價(jià)即得。
溢價(jià)較高時(shí)，說明投資者普遍對(duì)后市看好。若行情調(diào)整或轉(zhuǎn)債有變(如觸發(fā)贖回條款)時(shí)，人們對(duì)轉(zhuǎn)債后市預(yù)期也會(huì)發(fā)生變化。這樣，若某轉(zhuǎn)債溢價(jià)率高企，有可能要承受雙重壓力，一是因正股股價(jià)過低的壓力，二是預(yù)溢價(jià)率過高的壓力。有時(shí)雙重壓力的疊加，甚至?xí)斐赊D(zhuǎn)債單日跌幅遠(yuǎn)大于正股跌幅的現(xiàn)象。
所以不要固定地認(rèn)為投資轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)一定比投資股票的風(fēng)險(xiǎn)低，那得看什么條件底下。如果情況變化，應(yīng)及時(shí)調(diào)整自己的投資策略，避開放大了的風(fēng)險(xiǎn)，去爭(zhēng)取較大的收益。
轉(zhuǎn)股溢價(jià)為負(fù)時(shí)應(yīng)引起注意，負(fù)溢價(jià)率告訴我們，無險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)也許很快出現(xiàn)。
轉(zhuǎn)股溢價(jià)率高好還是低好？
轉(zhuǎn)股溢價(jià)率高好還是低好要看投資者選擇持股還是選擇持債：
對(duì)想繼續(xù)持有可轉(zhuǎn)債的投資者來說：可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為正比較合適，且可轉(zhuǎn)債的溢價(jià)率正數(shù)越大越好，正溢價(jià)率意味著轉(zhuǎn)債價(jià)格比轉(zhuǎn)股價(jià)值要高，此時(shí)投資者持有債券更為劃算；
對(duì)將要把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成股票的投資者來說：可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為負(fù)比較合適，且轉(zhuǎn)股溢價(jià)率負(fù)數(shù)越大越好，負(fù)溢價(jià)率意味著轉(zhuǎn)債價(jià)格較轉(zhuǎn)股價(jià)值要低，此時(shí)換成股票會(huì)更劃算。