永續(xù)債是什么意思？永續(xù)債的發(fā)行原因與風(fēng)險(xiǎn)有哪些？
永續(xù)債是什么意思？永續(xù)債又稱(chēng)不定型債券，是在銀行間注冊(cè)的非金融企業(yè)（發(fā)行人）債券市場(chǎng)債券發(fā)行“無(wú)固定期限，含發(fā)行人贖回權(quán)”。永續(xù)債的每個(gè)付息日，發(fā)行人可以選擇成為當(dāng)前的利息以及已經(jīng)的遞延全部利息，推遲到下一個(gè)付息天，并且不受任何遞延付款利息限制。
永續(xù)債是什么意思？為什么要發(fā)行永續(xù)債？
永續(xù)債券主要發(fā)行主體為地方國(guó)有企業(yè)和國(guó)有企業(yè)。部分企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率基本達(dá)到50％以上。去杠桿的需求非常迫切。因此，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率是永續(xù)發(fā)債的主要目的之一。
對(duì)于永續(xù)債發(fā)行人，永續(xù)債通常計(jì)入所有者權(quán)益表中的“其他權(quán)益工具”項(xiàng)目，可以將國(guó)有企業(yè)減至一定中央企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)負(fù)債率，起到降杠桿的作用。同時(shí)，永續(xù)債券持有人不參與公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)，不會(huì)稀釋公司股權(quán)。
永續(xù)利息的預(yù)期收益普遍高于普通債券，且利率會(huì)隨著持有時(shí)間的增加而不斷增加。永續(xù)債的發(fā)債對(duì)發(fā)行資質(zhì)有嚴(yán)格的要求，所以永續(xù)債的違約風(fēng)險(xiǎn)比普通的債券要小。需要注意的是，如果普通的債券延期付息發(fā)行人承擔(dān)違約責(zé)任，而永續(xù)欠款利息遞延付款不構(gòu)成違約。當(dāng)然，遞延利息也是有限制的，而且每筆遞延利息在遞延期間也會(huì)計(jì)算利息。
永續(xù)債券被視為債券中的股票。大多數(shù)永續(xù)債券都包含贖回條款，允許發(fā)行人贖回債券，所以永續(xù)債券不一定是永久的。不過(guò)，永續(xù)債同樣也是一種沒(méi)有確定到期日的債券，投資者可以定期獲得利息。國(guó)內(nèi)永續(xù)債務(wù)期限主要為3N和5N，即由發(fā)行人決定是否每3年或5年延長(zhǎng)一次債券。同時(shí)，將調(diào)整票面利率，以補(bǔ)償投資者的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
永續(xù)債是什么意思？對(duì)于發(fā)行人來(lái)說(shuō)，永續(xù)債務(wù)是一種既不稀釋權(quán)益也不不增加資產(chǎn)負(fù)債率的融資工具。對(duì)于投資者而言，永續(xù)債券票面利率較高，而且發(fā)行人通常信用較好，具有不小的吸引力。
但是，永續(xù)債券也存在期限不確定、流動(dòng)性相對(duì)較差，以及由發(fā)行人設(shè)定的特殊條款。投資者應(yīng)在了解相關(guān)信息后審慎決策。永續(xù)債券風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾個(gè)方面：
1、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：永續(xù)債券一般很難轉(zhuǎn)移給其他交易者，因?yàn)楸窘馃o(wú)法收回，所以無(wú)法保證；
2.信用風(fēng)險(xiǎn)：永續(xù)債務(wù)可能面臨無(wú)法到期的情況付息，如標(biāo)的公司破產(chǎn)或破產(chǎn)，或公司單純的信用問(wèn)題，沒(méi)有到期付息或延遲付息。
3、利率風(fēng)險(xiǎn)：隨著時(shí)間的推移，當(dāng)利率開(kāi)始上升時(shí)，可能會(huì)超過(guò)永續(xù)債券的利率，導(dǎo)致投資者的機(jī)會(huì)成本增加，資金相對(duì)流失。
以上就是關(guān)于永續(xù)債是什么意思的全部?jī)?nèi)容了。