公開市場(chǎng)操作連續(xù)十八個(gè)交易日暫停
央行今日早間公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收稅期等因素的影響，2018年8月14日不開展公開市場(chǎng)操作。這是央行連續(xù)第十八個(gè)交易日暫停公開市場(chǎng)操作。
市場(chǎng)人士指出，月初以來(lái)流動(dòng)性已超出“合理充?！狈懂牐胄谐掷m(xù)停做逆回購(gòu)就是證明。短期看，政府債發(fā)行繳款和稅期因素會(huì)繼續(xù)抽走流動(dòng)性，央行何時(shí)重啟公開市場(chǎng)操作、如何續(xù)作到期MLF值得關(guān)注。
因目前已無(wú)存量央行逆回購(gòu)，央行暫停逆回購(gòu)操作，不形成資金投放，但也不會(huì)造成資金回籠。不過(guò)，與先前流動(dòng)性極度充裕的局面相比，最近資金面還是有所收緊，流動(dòng)性供求回到相對(duì)平衡的格局。
8月13日，貨幣市場(chǎng)利率繼續(xù)反彈。銀行間市場(chǎng)上，存款類機(jī)構(gòu)債券質(zhì)押式回購(gòu)利率全線走高，其中隔夜回購(gòu)利率DR001大漲近29BP至2.10%，代表性的7天期回購(gòu)利率DR007反彈約14BP至2.44%，此外，14天回購(gòu)利率上漲近6BP、21天期回購(gòu)利率漲10BP，但加權(quán)平均利率均在2.22%左右，與DR007形成倒掛。期限更長(zhǎng)的1個(gè)月期回購(gòu)利率漲1BP至2.47%，仍低于2.55%的央行7天期逆回購(gòu)操作利率水平。
Shibor繼續(xù)呈現(xiàn)短升長(zhǎng)降的走勢(shì)。8月13日，隔夜Shibor大漲近29BP至2.11%，7天Shibor漲近7BP至2.49%。3個(gè)月期Shibor仍下行1BP至2.79%，逼近2016年的絕對(duì)低位2.78%，但近幾日跌勢(shì)放緩。
交易員稱，昨日銀行間回購(gòu)市場(chǎng)流動(dòng)性延續(xù)了上一交易日的情況，供求總體均衡。大行繼續(xù)融出隔夜資金，需求較快得到滿足，但基本按加權(quán)價(jià)成交，很少再出現(xiàn)減點(diǎn)融出的情況，7天期價(jià)格有所上升，1個(gè)月和跨季資金需求有所增多。
8月14日，銀存間1天質(zhì)押式回購(gòu)利率開盤報(bào)2.55%，上日加權(quán)平均價(jià)報(bào)2.1031%；銀存間7天質(zhì)押式回購(gòu)利率開盤報(bào)2.65%，上日加權(quán)平均價(jià)報(bào)2.4432%。
值得注意的是，昨日7月金融數(shù)據(jù)發(fā)布，且整體表現(xiàn)超于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月新增人民幣貸款1.45萬(wàn)億元，預(yù)期1.2萬(wàn)億元，前值1.84萬(wàn)億元；M2同比增8.5%，預(yù)期8.2%，前值8%。中國(guó)7月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.04萬(wàn)億元，預(yù)期1.1萬(wàn)億元，前值1.18萬(wàn)億元；7月末社會(huì)融資規(guī)模存量為187.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%。
【中信證券(600030)、股吧】固定收益首席明明點(diǎn)評(píng)稱，7月份信貸環(huán)比增速下降，同比增加明顯。主要原因?yàn)橐韵聨c(diǎn)：第一，表內(nèi)監(jiān)管有所放松，央行在月末下調(diào)MPA參數(shù)，為表外非標(biāo)回表開路。第二，央行對(duì)于貸款投放及信用債投資的支持力度增大，為獲取央行的流動(dòng)性部分銀行增大信貸投放規(guī)模。第三，財(cái)政政策發(fā)力，進(jìn)一步刺激信貸融資需求。居民貸款、企業(yè)貸款都有所回落，短期貸款減少更為顯著。
明明同時(shí)指出，7月社融依然不及預(yù)期，監(jiān)管雖邊際放松，社融數(shù)據(jù)改善仍需時(shí)間。整體而言，社融增速和結(jié)構(gòu)仍未明顯好轉(zhuǎn)，信用擴(kuò)張難以一蹴而就。
“7月M2同比增速回升到8.5%，與基礎(chǔ)貨幣相關(guān)度不大，而與貨幣創(chuàng)造能力提高，投放信貸更為積極有關(guān)。此外，二季度末超儲(chǔ)率為1.7%，較一季度末回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。考慮到7月份以來(lái)，資金面較6月末明顯更為寬松，當(dāng)前超儲(chǔ)率達(dá)到2%以上應(yīng)該是大概率事件?！薄緡?guó)泰君安(601211)、股吧】固定收益首席覃漢表示。