債券融資是什么，債券融資的優(yōu)缺點
債券融資是企業(yè)重要的融資方式，融資范圍相對比較廣泛?？梢妭谫Y有自身的優(yōu)勢，但因為市場經(jīng)濟的特點，債券融資也有一定的缺點。本文主要介紹債券融資的類型以及債券融資的優(yōu)點和缺點。那么就讓我們一起來看看吧。
融資的主要形式
1.銀行信貸
信貸是銀行債務(wù)融資的主要形式，但是對于占民營企業(yè)絕大多數(shù)的中小民營企業(yè)來說，從銀行獲得貸款是許多企業(yè)不敢想象的。
2.項目融資
項目融資是一項需要大型資金項目的金融活動。借款人原則上以項目自身擁有的資金提款收入作為資金的還款來源，并以其項目資產(chǎn)作為抵押物。一般情況下項目主體的一般信用能力不被視為重要因素。
項目融資有兩種方式：無追索權(quán)項目融資和有限追索權(quán)項目融資。
無追索權(quán)的項目融資也稱為純項目融資。在這種融資模式下貸款的本息完全取決于項目本身的經(jīng)營效益。同時為了保護自身利益，貸款銀行還必須從項目所擁有的資產(chǎn)中獲得物權(quán)擔保。債券違約，如果項目因各種原因未能完成或運營失敗，且其資產(chǎn)或收益不足以清償所有貸款，銀行無權(quán)向項目發(fā)起人追索。
除了以貸款項目和收入作為還款來源和取得產(chǎn)權(quán)外，貸款銀行還要求項目法人以外的第三方提供擔保。貸款銀行有權(quán)向第三方擔保人尋求追索權(quán)，但是擔保人的責任僅限于他們各自提供的擔保金額，所以就叫做有限追索權(quán)項目融資。
債券融資的利與弊
一、債券融資的優(yōu)勢：
1.資金成本低。與股票分紅相比債券的利息允許在所得稅前支付，公司可以享受稅收優(yōu)惠。所以公司實際承擔的債券成本一般低于股票成本。
2.財務(wù)杠桿可用。不管發(fā)行公司的利潤有多少，債券持有人一般只收取固定利息。如果公司使用資本后有豐厚的收入，增加的收入將大于支付的債務(wù)利息，這將增加股東的財富和公司的價值。
3.保證公司的控制權(quán)。債券持有人一般沒有權(quán)利參與發(fā)行公司的經(jīng)營決策，所以債券的發(fā)行一般不會分散公司的控制權(quán)。
二、債券融資的缺點：
1.高財務(wù)風險。債券通常有固定的到期日需要定期還本付息，所以總是有資金壓力。當公司不景氣時還本付息會成為公司嚴重的財務(wù)負擔，有可能導致公司破產(chǎn)。
2.有很多限制。債券發(fā)行的限制比長期借款和融資租賃更多更嚴，從而限制了公司對債券融資的使用，甚至影響了公司未來的融資能力。
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