對(duì)股票股指期貨交割日了解多少？一起來看它的解讀
隨著股票市場(chǎng)的波動(dòng)性越來越大，投資者對(duì)避險(xiǎn)的需求也越來越大，股指期貨市場(chǎng)波動(dòng)很大。注意到大家對(duì)交割日的關(guān)注大大增加，甚至引起了對(duì)“到期日效應(yīng)”的關(guān)注。那大家對(duì)股票股指期貨交割日了解多少？
股票股指期貨交割日是合約的約定最后交易日（就是最后履行合約的日子，一般是合約月份的第三個(gè)周五，遇國(guó)家法定假日順延）。
一、股指期貨的交割方式有哪些？
期貨的送貨方式一般可分為兩類：實(shí)物送貨和現(xiàn)金送貨。大宗商品期貨主要以實(shí)物交付，而股指期貨則以現(xiàn)金交付。因此，期貨股指的交割是根據(jù)現(xiàn)貨指數(shù)的水平以現(xiàn)金結(jié)算的，從而保證了期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的強(qiáng)制趨同。
二、如何確定股指期貨的結(jié)算價(jià)？
國(guó)際上確定股指期貨結(jié)算價(jià)主要有兩種規(guī)則，即期貨：?jiǎn)我粌r(jià)格和平均價(jià)格。最早的股指期貨合約大多使用單一現(xiàn)貨收盤價(jià)作為交割價(jià)格，容易產(chǎn)生“到期日效應(yīng)”和“三大神奇效應(yīng)”。在發(fā)現(xiàn)這個(gè)問題后，一些市場(chǎng)在日，最后一筆交易和“三女巫效應(yīng)”消失后，將股指期貨的交割價(jià)格改為日的特殊開盤價(jià)，但“過期日效應(yīng)”轉(zhuǎn)移到了第二天的開盤價(jià)。后來，大多數(shù)市場(chǎng)改為平均價(jià)格規(guī)則。
三、世界主要股指期貨合約都采用什么方式確定交割結(jié)算價(jià)？
經(jīng)過30多年的發(fā)展，世界主要股指期貨合約的結(jié)算價(jià)有兩種計(jì)算方法：?jiǎn)我粌r(jià)格和平均價(jià)格。
（1）單價(jià)部分，巴西、韓國(guó)交易所采用收盤價(jià)，美、日交易所采用特別開盤價(jià)。
（2）在平均價(jià)格部分，大多數(shù)國(guó)家采用算術(shù)平均價(jià)格。計(jì)算結(jié)算價(jià)的采樣時(shí)間從最短的10分鐘到最長(zhǎng)的全-日交易時(shí)間不等，但大多在20分鐘到60分鐘之間。
滬深300采用算術(shù)平均價(jià)格，選擇最近2小時(shí)作為抽樣時(shí)間，大大增強(qiáng)了其反操縱能力，在世界主要股指的期貨合約中表現(xiàn)良好。
四、滬深300股指期貨采用何種方式確定交割結(jié)算價(jià)？為什么？
滬深300股指期貨按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則，在合約設(shè)計(jì)之初，考察了期貨股指在不同市場(chǎng)的不同交割方式的長(zhǎng)期探索，結(jié)合中國(guó)股市的實(shí)際情況，充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，以反操縱為重點(diǎn)，選擇了計(jì)算相對(duì)復(fù)雜、操縱成本高、反操縱能力較好的日交割現(xiàn)貨指數(shù)最后兩個(gè)小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)格。這種方法確定的交割結(jié)算價(jià)格昂貴，操作難度大。
五、滬深300股指期貨的當(dāng)日結(jié)算價(jià)VS交割結(jié)算價(jià)。
當(dāng)日結(jié)算價(jià)格期貨實(shí)行無債結(jié)算制度。在當(dāng)日的每筆交易后，會(huì)員或投資者將在資金，結(jié)算，結(jié)算基準(zhǔn)價(jià)為日滬深300股票指數(shù)期貨的結(jié)算價(jià)格，而日結(jié)算價(jià)格是指期貨合約最后一小時(shí)的加權(quán)平均價(jià)格（根據(jù)交易量）。計(jì)算結(jié)果應(yīng)保留到小數(shù)點(diǎn)后一位，并根據(jù)最低價(jià)格變化進(jìn)行四舍五入。
交割結(jié)算價(jià)：滬深300期貨股票指數(shù)的結(jié)算價(jià)是日標(biāo)的指數(shù)最后兩個(gè)小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)格。以上就是關(guān)于股票股指期貨交割日全部講解。