下半年旺季來臨 消費(fèi)電子龍頭股估值存提升機(jī)會(huì)
A股三大股指昨日全線收漲，其中，消費(fèi)電子板塊領(lǐng)漲兩市，整體漲幅為2.04%。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，三季度消費(fèi)電子旺季來臨可能帶來邊際改善行情，建議關(guān)注消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)分領(lǐng)域龍頭的估值提升機(jī)會(huì)。
龍頭公司強(qiáng)者恒強(qiáng)
盤面數(shù)據(jù)顯示，昨日，勁勝智能（300083）、藍(lán)思科技（300433）、安潔科技（002635）、【捷榮技術(shù)(002855)、股吧】（002855）、領(lǐng)益智造（002600）、合力泰（002217）、長(zhǎng)盈精密（300115）、金龍機(jī)電（300032）分別上漲9.85%、7.93%、6.51%、6.44%、5.74%、5.38%、5.36%、4.35%。整個(gè)消費(fèi)電子板塊漲幅為2.04%，位居各大行業(yè)漲幅的前列。
業(yè)績(jī)方面，目前已經(jīng)有24家消費(fèi)電子個(gè)股披露中報(bào)或中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中14家公司業(yè)績(jī)向好，占比為58.33%。業(yè)績(jī)漲幅靠前的公司有智動(dòng)力（300686）、精研科技（300709）、領(lǐng)益智造、碩貝德（300322）、【共達(dá)電聲(002655)、股吧】（002655）、金龍機(jī)電、立訊精密（002475）、福蓉科技（603327）、恒銘達(dá)（002947）、長(zhǎng)盈精密，上半年凈利潤(rùn)漲幅分別為1785.17%、587.80%、297.87%、174.15%、157.74%、94.45%、90.00%、59.98%、49.95%、40.00%。
華創(chuàng)證券分析師耿琛認(rèn)為，“龍頭公司強(qiáng)者恒強(qiáng)率先受益，自身造血能力的恢復(fù)推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)，預(yù)計(jì)只有少數(shù)龍頭公司有能力進(jìn)行5G周期的產(chǎn)業(yè)布局和資本開支，預(yù)期恢復(fù)順序?yàn)榱⒂嵕?、東山精密（002384）、欣旺達(dá)（300207）、水晶光電（002273）、信維通信（300136），同時(shí)隨著手機(jī)終端品牌的加速集中，頭部客戶出于供應(yīng)鏈安全考慮也會(huì)優(yōu)先考慮大公司，小公司面臨著資本開支能力欠缺和客戶流失雙重問題，我們預(yù)判大公司會(huì)攫取5G換機(jī)潮帶來的大部分創(chuàng)新紅利。”
需要提及的是，華為5G手機(jī)正式發(fā)布為手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈打開了新的發(fā)展空間，華為上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望迎來業(yè)績(jī)釋放期。據(jù)了解，除了華為，包括中興、vivo在內(nèi)的多個(gè)品牌5G手機(jī)也在8月份上市銷售。另外，近期蘋果預(yù)計(jì)秋季發(fā)布IPhone11。開源證券認(rèn)為，消費(fèi)電子端上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期有望改善。其中終端天線、射頻前端、終端PCB、電感等細(xì)分領(lǐng)域受益明顯，有望迎來量?jī)r(jià)齊升。
三季度迎來消費(fèi)旺季
個(gè)股方面，智動(dòng)力全面開拓消費(fèi)電子領(lǐng)域，通過投資方式積極往上下游拓展，現(xiàn)已介入手機(jī)智能終端蓋板等結(jié)構(gòu)件、車載電子器件領(lǐng)域以及精密光學(xué)器件等產(chǎn)品的生產(chǎn)和研發(fā)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于手機(jī)、平板電腦、可穿戴設(shè)備、影音設(shè)備等消費(fèi)電子產(chǎn)品及其組件。
立訊精密在Apple Watch零部件耕耘多年，從無線充電、表帶向表冠模組、天線、結(jié)構(gòu)件、聲學(xué)、馬達(dá)等多品類延伸，驅(qū)動(dòng)ASP穩(wěn)步提升。除零部件外，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司明年很有機(jī)會(huì)進(jìn)入組裝環(huán)節(jié)，并在未來幾年逐步成長(zhǎng)為主要供應(yīng)商之一，成為Airpods外第二大貢獻(xiàn)來源。
股價(jià)表現(xiàn)上，今年以來消費(fèi)電子板塊中，領(lǐng)益智造、精研科技、福蓉科技股價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)翻番，漲幅分別為143.20%、132.63%、125.97%。另外，聞泰科技（600745）、碩貝德、歌爾股份（002241）、智動(dòng)力、恒銘達(dá)、立訊精密今年漲幅區(qū)間在59.32%至81.16%?！?019年7月，申萬電子板塊跑贏大盤6.46個(gè)百分點(diǎn)。從現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)看，5G商用進(jìn)程的推進(jìn)將帶動(dòng)電子產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期，但在貿(mào)易摩擦和科技領(lǐng)域博弈的背景下，行業(yè)業(yè)績(jī)分化有加劇趨勢(shì)，保持較高業(yè)績(jī)?cè)鏊俚臉?biāo)的受到市場(chǎng)長(zhǎng)期關(guān)注?！必?cái)富證券分析師何晨認(rèn)為。
針對(duì)三季度的行業(yè)情況，民生證券胡獨(dú)巍認(rèn)為，三季度是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，5G新機(jī)將密集發(fā)布和上市，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)入備貨高峰。9月將迎來蘋果新品發(fā)布會(huì)。AirPods有望高速增長(zhǎng)，滲透率加速提升，今年出貨量有望達(dá)到4500萬副至5000萬副。智能手機(jī)出貨有望在三季度企穩(wěn)，建議關(guān)注立訊精密、欣旺達(dá)、歌爾股份、鵬鼎控股（002938）。