疫情好轉(zhuǎn) 豆粕現(xiàn)貨價格波動頻繁
本月國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨發(fā)生了很大變化。月初受全國疫情反復影響，下游恐慌性成交提貨顯著放量，打破了國內(nèi)豆粕累庫節(jié)奏，反季節(jié)性下降。由于國際和國內(nèi)油脂的強勁影響，進口大豆的壓榨利潤在8月中旬前后出現(xiàn)了大幅修復。油廠積極采購10-1月大豆，釋放了遠月基差，鎖定榨利。中旬之后，隨著疫情好轉(zhuǎn)，物流運輸恢復正常，豆粕現(xiàn)貨價格頻繁波動，中下游企業(yè)按需維持安全庫存，采購心態(tài)再度收縮。
疫情恐慌下，成交和提貨大增
截至8月25日，8月份國內(nèi)豆粕成交量為472萬噸，其中現(xiàn)貨成交153萬噸，基差交易319萬噸。相比之下，7月份國內(nèi)豆粕市場交易總量為392萬噸，其中現(xiàn)貨成交195萬噸，遠月基差成交198萬噸；6月，豆粕市場總成交量188萬噸。
本月初，由于國內(nèi)反復爆發(fā)疫情，江蘇是本輪疫情的重災區(qū)，河南、廣州等地因臺風、強降雨、限電等多種因素影響油廠開機與交通運輸，下游出現(xiàn)恐慌性采購與備貨。此時，油廠受榨修推動，積極采購10-1月大豆，同時鎖定榨利積極拋售遠月基差，上下游共同推動下10-1月和4-7月基差短期爆炸成交。但是中旬以后，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，市場提貨速度放緩，采購積極性不高，且受期貨價格維持區(qū)間運行，市場普遍觀望情緒為主。
截至27日，沿海地區(qū)現(xiàn)貨基差整體偏穩(wěn)，主流現(xiàn)貨基差在80-140元/噸，現(xiàn)貨價格趨于穩(wěn)定。其中華東因疫情逐步緩解，物流陸續(xù)恢復，供應寬松格局未變，工廠報價相對堅挺；而天津、廣東、山東等地仍維持前期水平；整體來看，基差進入相對穩(wěn)定局面。
進口大豆9-10月到港量是短期市場關注重點
根據(jù)海關數(shù)據(jù)，今年1-7月，我國大豆累計進口5762.7萬噸，同比增長249.2萬噸，同比增幅4.5%；其中單7月進口大豆約867.4萬噸，環(huán)比減少19.1%，同比減少14.1%。數(shù)據(jù)顯示，8月份進口大豆預計到達港量為806萬噸，9月到港量預計為600萬噸，10月到港進口大豆預計將達650萬噸，即9-10月9-10月的到港量較前期大幅減少。根據(jù)8-10月月均800-850萬噸壓榨量預估，國內(nèi)9-10月大豆供應存在偏緊預期，9月大豆到港量和壓榨量將成為國內(nèi)市場關注的焦點。
行情展望
短期之內(nèi)，國內(nèi)市場關注9、10月份大豆采購量和到港量的調(diào)整。目前，9月買船窗口基本關閉，10月份仍有補采的機會。但是，從目前的買船進度來看，9月至10月國內(nèi)進口大豆到港不足基本確定，這可能導致國內(nèi)商品大豆庫存下降、油廠壓榨和豆粕庫存跟隨下降，短期預計以震蕩偏弱為主。