實(shí)盤直播名家凱恩斯：債轉(zhuǎn)股是市場炒作的題材
2016年10月17日9:30到10:30間凱恩斯老師在和訊名家實(shí)盤直播中與主持人實(shí)時在線互動訪談，以下為觀點(diǎn)精華:
主持人：老師您好，很高興在今天早上對您進(jìn)行采訪
老師：歡迎 主持人的到來。
主持人：老師，今天我們聊聊債轉(zhuǎn)股，我們看到信達(dá)地產(chǎn)開盤是快速漲停了。債轉(zhuǎn)股究竟會有怎樣的影響呢？
老師：債轉(zhuǎn)股，本身沒有什么特點(diǎn)，無非就是市場多了一個炒作的題材。只要想想為什么債轉(zhuǎn)股，就會非常清楚了。債轉(zhuǎn)股，對企業(yè)能夠帶來什么實(shí)質(zhì)性的變化嗎？一個經(jīng)營不好的企業(yè)的，你給它再多的錢(債轉(zhuǎn)股，就相當(dāng)于免除債務(wù)，變成股權(quán)，類似于給錢)也是起不到任何作用的，最終都會敗光
一個沒有業(yè)績支持的炒作，是不可能長久的，也是投資人無法把握的，什么時候開始，什么時候結(jié)束，炒作哪支？這些我們都無法預(yù)測，所以最好不參與。
主持人：好的，經(jīng)營沒有實(shí)質(zhì)性的變化，再多的錢都會被敗光。那么我們應(yīng)該關(guān)注那些經(jīng)營方面的問題呢？怎么去判斷一家企業(yè)是否經(jīng)營良好呢
老師：如果你天天只盯著股價在看，那和基本上就是浪費(fèi)時間，股價不可能因?yàn)槟愕年P(guān)注而有所不同，也不會因?yàn)槟悴豢炊兴鶇^(qū)別，股價的波動不會因?yàn)槟闶欠裉焯炜粗鴷蠞q或者下跌，這本身是你無法改變的，天天看著股價的波動，基本上就是浪費(fèi)時間。
買股票本身就是一種投資，你是買入企業(yè)的股權(quán)的一部分，之所以要買入這個企業(yè)的股權(quán)，就是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營 的好，未來有很大的上升空間。
我們應(yīng)該更多的關(guān)注企業(yè)的變化，看看企業(yè)有無新產(chǎn)品，有沒有新服務(wù)，推出了什么樣的經(jīng)營措施，采取了什么樣的戰(zhàn)略規(guī)劃。
一個優(yōu)秀的企業(yè)，一定是有一個長期的發(fā)展規(guī)劃，而不是走一步看一步，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人對行業(yè)的發(fā)展有著深刻的理解，清楚行業(yè)未來的發(fā)展趨勢，并且在向行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的方向上努力著。
只有這樣的企業(yè)，才會經(jīng)營的越來越好，這樣的企業(yè)也不需要債轉(zhuǎn)股，債轉(zhuǎn)股只是將死刑變成了死緩，本質(zhì)上如果不改變企業(yè)的經(jīng)營能力，再怎么轉(zhuǎn)股，也不會有一丁點(diǎn)作用。
這樣的企業(yè)股權(quán)是非常有含金量的，你想把債轉(zhuǎn)成股，企業(yè)都是非常不愿意的，股權(quán)是不能隨便就取消了的，而債務(wù)只要還清楚了，就不存在了，沒有永久的獲利權(quán)，而股權(quán)是永久的，只要不退股，就一直會從企業(yè)的經(jīng)營當(dāng)獲得利潤
主持人：好的，那么老師，最近管理層又出臺了一個支持推進(jìn)混改的政策，那么混改會不會對國有企業(yè)例如中國聯(lián)通的經(jīng)營有好的影響呢？
老師：混改，我本人不看好這種模式，你就想一個問題，如果你有五個億，你愿意參與聯(lián)通的混改嗎?你有改變這種企業(yè)國有控股的局面嗎？
主持人：這個，我想我多半是不愿意的
老師：您都不愿意，那企業(yè)家的想法跟您是一樣的，他們也不見得愿意。除非，他們?nèi)〉每毓蓹?quán)和實(shí)際經(jīng)營 權(quán)。
主持人：那么，也就是說這次混改實(shí)際上推行的效果可能并不會很好
老師：如果一個企業(yè)你不能取得經(jīng)營 權(quán)，又沒有控股權(quán)，本質(zhì)上這個企業(yè)又經(jīng)營 的不怎么樣，那為什么拿自己的錢去入股呢？
投資是要獲得回報的，沒有中國報 的事兒，資本是不愿意做的
目前市場上關(guān)于混改，關(guān)于債轉(zhuǎn)股，只能理解為炒作 ，從企業(yè)的層面上目前沒有看到什么改觀，經(jīng)營還是老樣子，坐吃山空是不可能長久的，給再多錢也是沒用的
主持人：好的，經(jīng)營部改善，再多的錢也是沒用的。那么老師，現(xiàn)在的成長性企業(yè)主要集中在一些新興產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，接下來，您比較看好哪些產(chǎn)業(yè)
老師：成長性好的企業(yè)，確實(shí)大部集中于新興行業(yè)中，比如確定性最強(qiáng)的醫(yī)藥，是接下來我最看好的行業(yè)
企業(yè)想要長期生存，必須要解決經(jīng)營 的問題，經(jīng)營 要越來越好，而不是快死掉了，給點(diǎn)錢輸點(diǎn)血，暫時緩解一下，給的錢必定是有限的，如果自己不能造血，給再多錢也早晚會耗盡，企業(yè)倒閉也是必然的
所以，我們的投資邏輯是去判斷企業(yè)，而不是去判斷市場的熱點(diǎn)，不去參與炒作 ，特別是純屬題材的炒作 ，比如債轉(zhuǎn)股，比如混改概念等，判斷一個消息或者政策的利好與否，要看是否能夠從本質(zhì)上提升企業(yè)的業(yè)績，如果沒有提升業(yè)績，那么只能是概念，變不成投資
我們要做的投資，不是概念的炒作 ，當(dāng)然你如果能夠判斷炒作 什么時候開始，什么時候結(jié)束，也可以參與，必定只要你能賺錢，我沒有理由說你什么，但要知道自己的方法是否會長久，久在河邊走，難得不濕鞋。早晚會還回去的
想做投資，想在市場中長期穩(wěn)定的獲利，就不要投機(jī)取巧，不要參與這種短期純概念的炒作 ，這種炒作 與石墨稀或者鋰電池還不同，鋰電池必定有應(yīng)用，經(jīng)過一段時間的發(fā)展，已經(jīng)從題材轉(zhuǎn)化成了直下的投資，已經(jīng)看到了現(xiàn)實(shí)的利潤
投資的落腳點(diǎn)就是企業(yè)，一切從企業(yè)出發(fā)，用董事長的角度去思考，看看什么是能夠真正給企業(yè)的經(jīng)營 帶來長期好處的，企業(yè)的競爭力會如何變的更強(qiáng)，這才是根本 的出發(fā)點(diǎn)
主持人：嗯嗯，一切炒作，終將回到基本面上面來。老師，那么我們怎么去提前預(yù)判一個版塊，是否會有利潤的兌現(xiàn)呢？很多時候，當(dāng)利潤真的兌現(xiàn)的時候，股價反而已經(jīng)不漲了。
老師：一般情況下，我們會判斷一個企業(yè)發(fā)展，板塊內(nèi)必定企業(yè)眾多，同行業(yè)的，同板塊的企業(yè)，也是差別非常大的
企業(yè)的一些方法，一些經(jīng)營舉措會增加企業(yè)的競爭優(yōu)勢，導(dǎo)致企業(yè)會占領(lǐng)更多的市場份額，會取得更多的利潤，這才是企業(yè)長久經(jīng)營 的基礎(chǔ)
一個企業(yè)獲得了再多的短期利好，如果不能提高長期的競爭力，那最多也就是短期股價表現(xiàn)一下，還是要回歸它的本來價值，時間是不會騙人的。
主持人：好的，感謝老師的精彩講解。那我們今天的采訪就先到這里。投資者朋友可以多多關(guān)注老師的直播，跟著老師學(xué)習(xí)知識。