必要報(bào)酬率的含義、計(jì)算公式、組成部分以及對投資的意義
必要報(bào)酬率:指準(zhǔn)確反映預(yù)期未來現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬。
計(jì)算必要報(bào)酬率的一般公式：必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；
風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回報(bào)率來評估。
必要報(bào)酬率由兩部分組成：
(1)無風(fēng)險(xiǎn)收益率
無風(fēng)險(xiǎn)收益率，又稱無風(fēng)險(xiǎn)利率，是指收益率的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，它由純利率(貨幣的時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼組成。一般來說，無風(fēng)險(xiǎn)利率是用國債的利率來表示的，國債的利率應(yīng)該與被分析資產(chǎn)的現(xiàn)金流量具有相同的周期。在正常情況下，為了方便起見，短期國債的利率通常用來近似替代無風(fēng)險(xiǎn)的收益率
(2)風(fēng)險(xiǎn)收益率
收益率風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)持有人承擔(dān)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所需的額外收益率，超過無風(fēng)險(xiǎn)利率。風(fēng)險(xiǎn)收益率衡量投資者將資金從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所需的“額外補(bǔ)償”。其規(guī)模取決于以下兩個(gè)因素：第一，風(fēng)險(xiǎn)的大??；第二，投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好。
所謂的必要報(bào)酬率只是人們?nèi)绻敢馔顿Y就必須賺取的最低報(bào)酬率。為了準(zhǔn)確理解必要報(bào)酬率，我們需要牢記機(jī)會成本的概念。機(jī)會成本是指由于選擇這種投資而放棄的其他利潤機(jī)會的收入。
在必要報(bào)酬率中，無風(fēng)險(xiǎn)收益率一般是指國債的利率，也就是說，當(dāng)投資者考慮項(xiàng)目投資時(shí)，他們的投資收益率必須高于國債的利息，否則直接購買國債是好的。同時(shí)，要注意風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越高，投資者的必要收益率越高。如果你投資于高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，投資回報(bào)等于銀行，存款的利息收入，這顯然不符合成本效益。每個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)不同，同一行業(yè)或領(lǐng)域的不同投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不同。在做出投資決策時(shí)，投資者需要分析具體情況，并根據(jù)他們面臨的風(fēng)險(xiǎn)水平考慮投資回報(bào)是否達(dá)到預(yù)期。
對投資者來說，必要報(bào)酬率非常有用。它將機(jī)會成本和風(fēng)險(xiǎn)程度有機(jī)地結(jié)合起來，進(jìn)而計(jì)算出投資者應(yīng)該擁有的報(bào)酬率。機(jī)會成本的比較可以拓寬投資者的思路，讓投資者考慮他們的投資回報(bào)是否與他們面臨的風(fēng)險(xiǎn)相符。在考慮機(jī)會成本和風(fēng)險(xiǎn)因素后，投資決策將是一個(gè)相對成熟的決策。事實(shí)上，必要收益率不僅適用于投資領(lǐng)域，在人生道路的選擇上也有借鑒意義。
以上就是關(guān)于必要報(bào)酬率的全部內(nèi)容。