回購(gòu)自己公司股票利好還是利空？回購(gòu)自己股票的原因是什么？
股票回購(gòu)是指上市公司以現(xiàn)金方式從股票市場(chǎng)回購(gòu)一定數(shù)量的本公司發(fā)行的股票的行為。股份回購(gòu)?fù)瓿珊?，公司可以注銷回購(gòu)的股份。那么，回購(gòu)自己公司股份利好還是利空?上市公司回購(gòu)股份的原因是什么?
公司回購(gòu)自己公司的股票，一般都是好消息。由于回購(gòu)股本要求上市公司用自有資金，在二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股份，這表明上市公司有足夠的現(xiàn)金流?；刭?gòu)后公司股票數(shù)量減少，流通現(xiàn)金增加，這是個(gè)好消息。
但好消息并不意味著股價(jià)會(huì)上漲，因?yàn)樵诙?jí)市場(chǎng)上，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)上市公司股票回購(gòu)后股價(jià)依然下跌的情況。主要原因是：
1.主力資金借機(jī)出貸。主力資金比散戶更快得到了消息，所以大部分收益都反應(yīng)在二級(jí)市場(chǎng)的時(shí)候，已經(jīng)利好出貨，所以股價(jià)下跌。
2.回購(gòu)對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，股價(jià)越低越好，因?yàn)橘Y金成本相對(duì)較小。如果上市公司的主力自己能在低位洗盤，那么上市公司的成本就低了，而主力資金，則不必?fù)?dān)心后市上漲時(shí)的浮動(dòng)影響。
上市公司為什么回購(gòu)自己的股票?
在某種程度上，回購(gòu)股份和增持股份是有一定區(qū)別的。上市公司高管和大股東增持股份純屬個(gè)人行為，回購(gòu)股份屬于上市公司行為。股東和高管在增持股份后期仍選擇賣出，但回購(gòu)股份不會(huì)有此類行為。所以從某種意義上來(lái)說(shuō)，回購(gòu)股票的好處遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于增持。
1.回購(gòu)后注銷股份。當(dāng)上市公司看好公司未來(lái)發(fā)展，公司能夠持續(xù)盈利時(shí)，公司大股東會(huì)在董事會(huì)上提出回購(gòu)公司股份。這樣表明目前公司賬面現(xiàn)金流量充足?；刭?gòu)流通股后，他們選擇取消。注銷后，公司股票總數(shù)減少。但是公司的盈利能力還沒(méi)有發(fā)展變化，特別是后期每股收益會(huì)大幅度增加。
2.提振投資者持股信心，刺激股價(jià)上漲。當(dāng)上市公司股價(jià)低迷或長(zhǎng)期下跌時(shí)，如果股票繼續(xù)下跌，將對(duì)上市公司產(chǎn)生很大影響。所以為了提振投資者信心，為了促進(jìn)股價(jià)走勢(shì)的回升，上市公司在這個(gè)時(shí)候也會(huì)選擇回購(gòu)公司股票。大規(guī)模的回購(gòu)自己公司股票，肯定會(huì)刺激股價(jià)上漲，或者讓更多的投資者關(guān)注購(gòu)買公司回購(gòu)的股票，緩解股價(jià)走勢(shì)低迷或長(zhǎng)期下跌。
3.回購(gòu)的股份用于股權(quán)的激勵(lì)措施。上市公司為了調(diào)動(dòng)員工的積極性，讓員工覺(jué)得不只是為公司工作，而是為自己工作。員工持有公司股份后，如果公司發(fā)展得好，自己股票的股價(jià)會(huì)大幅上漲。公司盈利好了之后，每股收益也會(huì)增加。分紅每年都會(huì)大幅增加，但是目前公司的總股份是如此之多，其中很大一部分在二級(jí)市場(chǎng)流通，分散在各種投資者手中，很大一部分在大股東手中，所以這些員工讓大股東拿走這部分股份是不現(xiàn)實(shí)的，所以上市公司會(huì)選擇在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買股份，然后用這部分股份來(lái)利用員工的股權(quán)激勵(lì)。
4.防止公司被惡意收購(gòu)，公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變化。當(dāng)原公司上市時(shí)，許多創(chuàng)始人或?qū)嶋H控制人大大稀釋了他們的上市融資股權(quán)，使大量股票在二級(jí)市場(chǎng)流通，特別是上市后，許多公司會(huì)完成一系列的融資行為。例如，股票的增加和非公開(kāi)發(fā)行繼續(xù)稀釋他們的股權(quán)，這有助于公司度過(guò)融資后的困難。后期公司發(fā)展越來(lái)越好。因?yàn)楣居写罅康墓煞萘魍?，如果其他機(jī)構(gòu)看中公司的發(fā)展，就會(huì)在市場(chǎng)上大量購(gòu)買股份。當(dāng)持股數(shù)量達(dá)到一定規(guī)?；蛘叱止蓴?shù)量遠(yuǎn)大于實(shí)際控制人時(shí)，此時(shí)公司的實(shí)際控制權(quán)就會(huì)喪失。一旦實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變化，其他人對(duì)公司后期的發(fā)展和重組有最終決定權(quán)。萬(wàn)科以前的事件基本上就是這樣的情況。
因此，為了防止這種情況，并且公司的發(fā)展越來(lái)越好，上市公司會(huì)在公司股權(quán)分散的情況下，特別是公司實(shí)際控制人持股比例較小的情況下，選擇在市場(chǎng)上大量回購(gòu)股票。