股票窗口指導(dǎo)是什么意思？窗口指導(dǎo)對股票市場有什么益處？
股票窗口指導(dǎo)是指銀行中央通過召開會議、發(fā)表講話、發(fā)布通知等方式，運(yùn)用適度、非強(qiáng)制性的貨幣政策工具，影響商業(yè)銀行的信貸行為。這種行政指導(dǎo)既可以是指導(dǎo)性政策，也可以是指導(dǎo)性政策。窗口指導(dǎo)是指監(jiān)管機(jī)構(gòu)利用其在金融體系中的特殊地位和影響，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)主動采取措施防范風(fēng)險，從而實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)的監(jiān)管行為。
股票窗口引導(dǎo)在市場中起著重要的作用。雖然有時候有形之手的動作并不能完全阻擋市場當(dāng)時的下行勢頭，但在極端的市場環(huán)境下確實(shí)起到了減緩風(fēng)險、加速釋放的作用。退一步說，如果當(dāng)時沒有果斷的實(shí)質(zhì)性干預(yù)，股權(quán)質(zhì)押強(qiáng)制平倉的風(fēng)險也將陸續(xù)暴露，最終系統(tǒng)性風(fēng)險將上演?，F(xiàn)在，即使股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)象在股市依然明顯，從當(dāng)時的動作來看，確實(shí)起到了立竿見影的效果。沒有“限售”的窗口指導(dǎo)，可能存在基金公司集中鎖定利潤的風(fēng)險，市場風(fēng)險的集中釋放對股市無益，也與當(dāng)前“防風(fēng)險、防守底線".”的設(shè)定相悖一方面要落實(shí)“抑制資產(chǎn)泡沫”的措施，另一方面也要要求“防風(fēng)險、防守底線"”的原則，市場不要出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。在這種背景下，無疑會對資本市場的波動產(chǎn)生更大的影響?；蛟S，在某種程度上，要想實(shí)現(xiàn)這兩個目標(biāo)，離不開有形之手的不規(guī)則介入?，F(xiàn)階段，保持金融市場穩(wěn)定可能更符合市場各方的真實(shí)需求。通過有形手的攻擊，有效減緩了公募基金等資金，大機(jī)構(gòu)頻繁拋售行為，降低了資金持續(xù)拋售的風(fēng)險。本質(zhì)上維持了市場的階段性穩(wěn)定。
股票窗口指導(dǎo)有的時候是可以發(fā)揮出極大的益處，但是從長遠(yuǎn)來看，逐步實(shí)現(xiàn)市場化也是國內(nèi)金融市場發(fā)展的必然趨勢。但是，在特殊時期，會有特殊的處理方法。或許，在未來市場逐步開放的大環(huán)境下，我們應(yīng)該調(diào)整有形手的動作頻率，注意干預(yù)力度。作為影響市場運(yùn)行趨勢的舉措，要逐步減少干預(yù)，逐步將主動權(quán)回歸市場，讓市場實(shí)現(xiàn)自我調(diào)節(jié)的功能。